Geçen yıl genel olarak emtia piyasasında güçlü bir yükseliş gözlendi. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimlerine devam etmesi ve 2026’da da süreceği beklentileri, küresel büyüme tahminlerinin yukarı yönlü revize edilmesi, arz endişeleri ve jeopolitik riskler, emtia fiyatlarını destekleyen başlıca unsurlar arasında yer aldı.
Ons bazında altın yüzde 64,2, gümüş yüzde 146, platin yüzde 126,8 ve paladyum yüzde 74,6 değer kazandı. Altın ve gümüş, 1979’dan bu yana en hızlı yükselişini kaydederken; altının onsu 4.549,94 dolar, gümüşün onsu 84 dolar, platinin onsu 2.489,2 dolar ve paladyum 1.987,45 dolarla tarihi zirvelere ulaştı.
KIYMETLİ METALLERDE TALEP VE RİSKLER
Fed’in faiz indirimleri kıymetli metalleri desteklerken, jeopolitik riskler özellikle altın ve gümüş fiyatlarının yükselmesinde etkili oldu. Gümüş, endüstriyel talebin güçlü kalmasıyla da dikkat çekti; güneş enerjisi, elektronik ve elektrikli araç sektörlerinden gelen yoğun talepler fiyatları yukarı taşıdı.
Platin ve paladyumda ise Çin talebi belirleyici oldu. Çin’in otomotiv ve sanayi sektörlerinde platin ve paladyum vadeli işlem ve opsiyon kayıtlarını onaylaması, bu ürünlerin fiyatlarını destekledi. Ayrıca madencilik arzındaki daralma ve altına yönelen yatırımcı ilgisi de yükselişi güçlendirdi.
BAZ METALLER VE ENERJİ FİYATLARINDA DALGALANMA
Baz metallere bakıldığında bakır fiyatları geçen yıl yüzde 41,9 artarken, alüminyum yüzde 17,2, kurşun yüzde 2,6, nikel yüzde 8,7 ve çinko yüzde 4,4 değer kazandı. Bakırın yükselişinde ABD Başkanı Trump’ın politikaları ve Endonezya’daki Grasberg madenindeki kazalar etkili oldu.
Enerji grubunda ise Brent petrol yüzde 18,5 gerilerken, doğal gaz fiyatları yüzde 2,1 arttı. OPEC+ üretim politikaları ve ticari gerilimler petrol fiyatlarını baskılarken, kış aylarında kuzey bölgelerdeki arz endişeleri doğal gaz fiyatlarını yukarı çekti.
TARIM PİYASASINDA ÇEŞİTLİ SEYİRLER
Tarım ürünlerinde genel olarak düşüş gözlense de kahve ve soya fasulyesi pozitif ayrıştı. Buğday yüzde 8,2, mısır yüzde 3,8 ve pirinç yüzde 30,7 gerilerken, soya fasulyesi yüzde 3,6 değer kazandı. Kahve fiyatları yüzde 9,1 artışla tarihi zirveye ulaşırken, kakao yüzde 48,1 ile sert düşüş gösterdi. ABD Başkanı Trump’ın Kolombiya’ya yeni gümrük vergileri getirme ihtimali ve azalan kahve stokları, kahve fiyatlarını destekleyen başlıca faktörler oldu.
UZMAN YORUMU: KIYMETLİ METALLER İÇİN DİNLENME YILI
Vadeli işlem ve emtia uzmanı Zafer Ergezen, “Kıymetli metallerin 2025 performansı dolar bazında yüzde 100’ü geçti. 2026’da daha sakin bir seyir bekliyorum. Yüzde 50, yüzde 100’lere varan yükselişlerin olmayacağını öngörüyorum,” dedi. Ergezen, endüstriyel metallerin daha güçlü performans gösterebileceğini, nadir metallerin ise savunma sanayisi talepleriyle yüksek kalmaya devam edebileceğini ifade etti. Tarım grubunda ise 2026’nın daha sakin bir yıl olacağı öngörülüyor.
