Altın fiyatları, küresel piyasalarda yaşanan son gelişmelerle birlikte sert bir dönüşe sahne oldu. Hafta içinde ons başına 4 bin dolar seviyesinin altını test eden değerli metal, uzun süredir devam eden güçlü boğa piyasasında kırılma sinyalleri verdi.
Geçen yıl son 40 yılın en iyi performansını kaydeden altın, özellikle gelişmiş ülkelerin artan mali yükleri karşısında yatırımcıların güvenli liman arayışıyla yükselmişti. Ancak "değer kaybı ticareti" temasının büyük ölçüde devre dışı kalması, fiyatlar üzerinde ciddi bir baskı oluşturdu ve piyasada yönün aşağı dönmesine yol açtı.
Analistler, faiz artışı beklentilerinin altın fiyatlarını baskılayan temel unsur olduğunu belirtirken, piyasanın bu gelişmelere gereğinden fazla sert bir tepki vermiş olabileceğine de dikkat çekiyor. Saxo Group Baş Yatırım Stratejisti Charu Chanana, piyasadaki mevcut durumu değerlendirirken, kalabalık uzun pozisyonların baskı altına girmesiyle yatırımcıların satmak istediklerini değil, ellerinden çıkarabildiklerini sattıklarını vurguladı. Chanana'ya göre, altındaki aşırı kazanımlar, portföylerdeki riskler azaltılırken yatırımcılar için hazır bir nakit kaynağı işlevi görmeye başladı.
DEV BANKALARIN YIL SONU HEDEFLERİNDE GÖRÜŞ AYRILIĞI
Altındaki bu sert geri çekilme, küresel dev bankaların yıl sonu tahminlerini de yeniden gözden geçirmelerine neden oldu. Büyük finans kuruluşlarının tahminlerinde ciddi bir görüş ayrılığı öne çıkıyor. Goldman Sachs, daha önce aralık ayı için belirlediği 5 bin 400 dolarlık hedefini 4 bin 900 dolara çekerken, Deutsche Bank da yıl sonu tahminini 4 bin 800 dolar seviyesine indirdi. Citigroup ise kısa vadeli temkinli duruşuyla 3 aylık hedefini 4 bin dolara düşürürken, 6-12 aylık süreç için 5 bin dolarlık beklentisini korumayı tercih etti.
Diğer taraftan, bazı büyük kurumlar altındaki uzun vadeli yükseliş beklentisinden vazgeçmedi. UBS, 12 aylık süreç için 5 bin 200 dolarlık hedefini ve güçlü boğa öngörüsünü sürdürürken, Morgan Stanley de benzer şekilde 5 bin 200 dolarlık tahmininin arkasında durdu. UBS ve Morgan Stanley gibi devlerin yüksek hedeflerinde diretmesinin arkasında ise piyasadaki faiz artışı baskısının gereğinden fazla abartıldığı düşüncesi yatıyor. Bu kurumlara paralellik gösteren bazı analistler, faiz beklentilerinin halihazırda aşırı fiyatlandığını ve küresel merkez bankalarının fiziki altın alımlarına hız kesmeden devam etmesi durumunda fiyatlarda sert bir toparlanmanın kaçınılmaz olacağını savunuyor.
MACQUARIE'DEN ENFLASYON UYARISI VE UZUN VADELİ DÜŞÜŞ TAHMİNİ
Spot altın için beklentilerini revize eden bir diğer kurum olan Macquarie, yıl sonu hedefini 4 bin 400 dolardan 4 bin 300 dolara düşürdü. Kurum tarafından yapılan açıklamada, altın fiyatlarının geleceğinde enflasyon eğilimleri ile merkez bankalarının para politikalarının, özellikle de ABD Merkez Bankası'nın (Fed) şahin duruşunun belirleyici olduğu ifade edildi.
Macquarie'nin uzun vadeli projeksiyonları ise altındaki geri çekilmenin sadece bu yılla sınırlı kalmayabileceğine işaret ediyor. Kurum, 2027 yılı ortalama altın fiyatı beklentisini yüzde 9,5 oranında düşürerek 4 bin 200 dolar olarak öngördü. Yapılan analizlerde, altının gelecek yıldan itibaren başlayarak 2030 yılına kadar her yıl kademeli olarak gerilemesi bekleniyor.
AYILAR VE BOĞALARIN SAVAŞINDA REEL FAİZ BASKISI
Piyasadaki en karamsar tahminler ise yükselen reel faizleri işaret eden kurumlardan geldi. Capital Economics, tırmanışa geçen reel faizlerin altını yıl sonunda 3 bin 500 dolar seviyesine kadar çekebileceğini öngörürken, OANDA bu düzeltme hareketinin daha da derinleşerek 3 bin 400 dolara kadar uzanabileceği uyarısında bulundu.
Buna karşılık, piyasada iyimserliğini koruyan ve bu sert düşüşü bir alım fırsatı olarak gören analistler de mevcut. Bazı uzmanlar, faiz artışı beklentilerinin piyasada aşırı fiyatlandığını savunuyor. Merkez bankalarının fiziki altın alımlarının güçlü bir şekilde devam etmesi halinde, fiyatlarda hızlı bir toparlanmanın başlayabileceği düşünülüyor. Ancak tüm bu senaryolar altında, kısa vadeli oynaklığın yılın üçüncü çeyreğinde de yüksek kalmaya devam edeceği öngörülüyor.