Bank of America’nın (BofA) temmuz ayı Küresel Fon Yöneticileri Anketi, küresel piyasalarda yatırımcı duyarlılığının şubat ayından bu yana en güçlü seviyesine ulaştığını ortaya koydu. Küresel büyüme beklentileri, yapay zekâ yatırımlarına duyulan güven ve ABD Merkez Bankasının (Fed) önümüzdeki dönemde daha güvercin bir para politikası izleyeceğine yönelik öngörüler, fon yöneticilerinin risk iştahını belirgin şekilde artırdı. Söz konusu anket, ABD ile İran arasındaki geçici ateşkesin hemen ardından ve bölgede çatışmaların yeniden tırmanmasından önceki süreçte, 2-9 Temmuz tarihleri arasında gerçekleştirildi.
NAKİT SEVİYESİNDE KRİTİK DÜŞÜŞ VE SATIŞ SİNYALİ
Yatırımcıların piyasalara olan güveni nakit pozisyonlarında da kendini gösterdi. Fon yöneticilerinin elinde tuttukları nakit oranı, haziran ayındaki yüzde 4,1 seviyesinden temmuzda yüzde 3,6'ya kadar geriledi. Bank of America analistleri, nakit oranındaki bu düşüşü "son derece düşük" bir seviye olarak nitelendirdi ve bu durumun bankanın ters yönlü (contrarian) satış sinyalini tetiklediğini vurguladı.
Öte yandan, makroekonomik beklentilerde de iyimserlik zirve yaptı. Katılımcıların rekor düzeydeki yüzde 54'ü küresel ekonomide resesyon içermeyen "inişsiz" (no landing) bir senaryo beklediğini ifade ederken, sert iniş öngörenlerin oranı yalnızca yüzde 2'de kaldı.
ABD HİSSELERİNE YÖNELİK İLGİ ARALIK 2024'TEN BU YANA EN YÜKSEK SEVİYEDE
Küresel piyasalarda esen bu olumlu hava, özellikle ABD hisse senetlerine olan talebi zirveye taşıdı. Fon yöneticilerinin ABD hisse senetlerindeki pozisyonları, Aralık 2024'ten bu yana görülen en yüksek ağırlık artırımı seviyesine ulaştı.
Küresel yarı iletken hisselerinde uzun pozisyon alınması ise üst üste üçüncü ayında da piyasanın en kalabalık ve popüler işlemi olmaya devam etti. Ankete katılanların yüzde 82'si yarı iletken hisselerindeki bu yoğunlaşmayı en kalabalık pozisyon olarak nitelendirdi.
YAPAY ZEKÂ BALONU EN BÜYÜK KUYRUK RİSKİ OLARAK ÖNE ÇIKIYOR
Teknoloji sektörüne yönelik genel iyimserlik sürse de bazı yatırımcıların temmuz ayında teknoloji pozisyonlarını hafiflettiği görüldü. Buna karşın, ankete katılan fon yöneticilerinin hiçbirinin teknoloji sektöründe kısa pozisyonda yer almadığını belirtmesi dikkat çekti.
Katılımcıların yüzde 61'i büyük bulut bilişim şirketlerinin bu yıl sermaye harcamalarını azaltmasının olası olmadığını düşünürken, harcamalarda bir kesinti bekleyenlerin oranı yüzde 28 oldu. Ancak bu iyimserliğin gölgesinde yeni bir endişe de belirdi. Yapay zekâ balonu riski, yüzde 45’lik bir oranla yatırımcılar tarafından piyasalar açısından en büyük kuyruk riski olarak ilk sıraya taşındı.
SEÇİM ÖNCESİ FED BEKLENTİLERİ VE PETROLDE RADİKAL TAHMİN DÜŞÜŞÜ
ABD iç siyaseti ve para politikası arasındaki ilişki de anket sonuçlarında kendine yer buldu. Fon yöneticilerinin yüzde 83'ü, Fed'in kasım ayında gerçekleştirilecek ABD ara seçimlerinden önce herhangi bir faiz artırımına gitmesini beklemiyor.
Piyasalardaki bir diğer dikkat çekici değişim ise emtia cephesinde yaşandı. Yatırımcıların 2026 sonu için petrol fiyatı tahmini, haziran ayında öngörülen varil başına 86 dolar seviyesinden keskin bir düşüşle temmuz ayında 71 dolara indirildi.