Fed faizi sabit tuttu! Ekonomide belirsizlik ve enflasyon vurgusu

ABD Merkez Bankası (Fed), piyasaların merakla beklediği faiz kararını açıklayarak politika faizini değiştirmeme kararı aldı. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ardından yapılan açıklamada, faiz oranlarının yüzde 3.50-3.75 aralığında sabit bırakıldığı duyuruldu. Kararın 11-1 oy çokluğu ile alındığı belirtilirken, Guvernör Bowman’ın aksine bu kez Guvernör Michelle Bowman yerine Guvernör Miran'ın 25 baz puanlık indirim yönünde karşı oy kullanması dikkat çekti. Banka, ekonomik faaliyetlerin güçlü bir tempoda genişlemeye devam ettiğini vurgularken, istihdam piyasasındaki durağanlığa ve enflasyondaki katılığına işaret etti.

KÜRESEL RİSKLER VE EKONOMİK BELİRSİZLİK

Fed’in karar metninde özellikle Orta Doğu’da yaşanan gelişmelerin ABD ekonomisi üzerindeki olası etkilerinin henüz belirsizliğini koruduğu ifade edildi. Küresel jeopolitik gerilimlerin arz zinciri ve enerji fiyatları üzerindeki baskı kurma ihtimali, ekonomik görünüme ilişkin belirsizliğin yüksek kalmasına neden oluyor. Kurum, mevcut göstergelerin ekonomik aktivitede canlılığa işaret ettiğini belirtse de, çift yönlü görev tanımı gereği hem istihdamı maksimize etme hem de fiyat istikrarını sağlama konusundaki risklere karşı son derece dikkatli bir tutum sergilendiğini altını çizerek hatırlattı.

ENFLASYON BEKLENTİLERİNDE YUKARI YÖNLÜ REVİZYON

Yayımlanan yeni ekonomik projeksiyonlarda enflasyon verilerindeki yukarı yönlü güncellemeler öne çıktı. Fed, 2026 yıl sonu için PCE enflasyon beklentisini Aralık ayındaki yüzde 2.4 seviyesinden yüzde 2.7’ye yükseltti. Aynı şekilde çekirdek PCE beklentisi de yüzde 2.5’ten yüzde 2.7’ye revize edildi. Enflasyonun bir miktar yüksek seyretmeye devam ettiğini belirten politika yapıcılar, fiyat istikrarı hedefine ulaşma konusundaki kararlılıklarını yinelerken, büyüme beklentisini de 2026 yılı için yüzde 2.3’ten yüzde 2.4’e çekti. Uzun vadeli büyüme tahmini ise yüzde 1.8’den yüzde 2.0 seviyesine çıkarıldı.

FAİZ PATİKASINDA TEMKİNLİ DURUŞ

Gelecek dönem faiz politikasına ilişkin "noktasal grafik" (dot plot) verileri, Fed’in faiz indirimleri konusunda oldukça temkinli bir yol haritası çizdiğini gösterdi. Medyan beklentilere göre 2026 yılı sonunda faizlerin yüzde 3.4 seviyesinde olması öngörülürken, bu durum yılın geri kalanı için yalnızca bir adet 25 baz puanlık faiz indirimine işaret ediyor. 2027 ve 2028 yılları için ise faizlerin yüzde 3.1 seviyesine gerilemesi bekleniyor. Projeksiyonlar, yedi politika yapıcının 2026 yılında herhangi bir faiz indirimi öngörmediğini ortaya koyarken, işsizlik oranının 2026 sonunda yüzde 4.4 seviyesinde sabit kalacağı tahmin ediliyor.

Fed'in yayımladığı son projeksiyonlar ve ekonomik beklentilerdeki değişimleri içeren karşılaştırmalı tablo;