Küresel piyasalarda ABD doları genel bir yumuşama eğilimi sergilese de, Japonya’daki siyasi gelişmeler para birimi üzerinde baskı kurmaya devam ediyor. Dünyanın önde gelen yatırım bankalarından Goldman Sachs’ın analistleri, Japonya’da gerçekleştirilen seçimlerin ardından ortaya çıkan tablonun dolar/yen paritesindeki yukarı yönlü riskleri ciddi şekilde tetiklediğini savunuyor. Seçim sonuçlarının ardından artan kamu harcamaları beklentisi, yenin dolar karşısındaki kırılganlığını artırarak piyasalarda yeni bir hareketliliğin kapısını aralıyor.
GENİŞLEMECİ MALİ POLİTİKALAR YEN ÜZERİNDEKİ BASKIYI ARTIRIYOR
Banka tarafından paylaşılan analizde, Japonya’daki genişlemeci mali duruşun yerel para birimi üzerinde doğrudan bir yük oluşturacağı öngörülüyor. Kamu harcamalarındaki artış beklentisiyle birlikte şekillenen bu mali tablo, getiri avantajının eksikliği ve sermaye çıkışlarıyla birleştiğinde yenin zayıflama sürecini hızlandırıyor. Goldman Sachs stratejistleri, bu ekonomik atmosferin bir sonucu olarak USD/JPY paritesinde zımni oynaklığın yeniden yükselişe geçeceği konusunda yatırımcıları uyarıyor.
160 SEVİYESİ VE MÜDAHALE RİSKİ GÜNDEMDE
USD/JPY paritesindeki yükseliş potansiyelini değerlendiren stratejistler, paritenin 160 seviyesine ve hatta bu sınırın ötesine geçebileceği bir alanın oluştuğunu belirtiyor. Kurun bu seviyelerde kalıcı bir ivme yakalaması durumunda, Japon yetkililerin resmi döviz müdahalesi yapma ihtimalinin kaçınılmaz hale geleceği vurgulanıyor. Ancak analizde, müdahale riskinin varlığına rağmen bu tür adımların yenin zayıflamasını tamamen durdurmaya yetmeyebileceği ifade ediliyor.
MÜDAHALE TEHDİDİ YALNIZCA YÜKSELİŞİ YAVAŞLATABİLİR
Analistler, Japonya Merkez Bankası ve maliye yönetiminden gelebilecek olası müdahale tehditlerinin mevcut ivmeyi tersine çevirmekten ziyade sınırlı bir etki yaratacağını öngörüyor. Müdahale beklentisinin kısa vadede pozisyonlanmaları daha temkinli hale getirerek yükseliş hızını sadece yavaşlatabileceği belirtilirken, temel makroekonomik dinamiklerin yen üzerindeki baskıyı sürdürmesi bekleniyor. Bu durum, piyasa oyuncularının önümüzdeki dönemde Japonya kanadından gelecek açıklamalara rağmen temkinli yükseliş beklentisini koruyacağına işaret ediyor.
