HSBC tarafından yayımlanan güncel rapora göre, Türk ekonomisi 2025 yılında karşılaştığı hem yurt içi hem de küresel şoklara rağmen dirençli bir yapı sergiledi. İç piyasalarda dalgalanmalar yaşansa da, makro ekonomik görünümün sağlamlığını koruduğu vurgulandı. Banka, 2026 yılı için Türk ekonomisinin yüzde 3,5 civarında büyümesini öngörüyor. Raporda, politika yapıcılar için büyümenin yüzde 3–4 aralığında tutulmasının bir öncelik olacağı belirtilirken, bu durumun enflasyonun daha yavaş düşmesine neden olabileceği uyarısı yapıldı.
ENFLASYON İÇİN YÜZDE 20 TAHMİNİ
Raporda, yıl sonunda yüzde 32 seviyesinde olması beklenen manşet enflasyonun 2026 yılının sonunda yüzde 20’ye gerilemesi bekleniyor. Ancak HSBC, güçlü iç talep, yüksek seyreden enflasyon beklentileri ve reel efektif döviz kurundaki sınırlı değerlenmenin, fiyat baskılarının yavaş azalmasının ana nedenleri olacağını vurguladı. Merkez Bankası’nın (TCMB) 2026 sonu enflasyon tahmininin %13–19 aralığında (orta nokta %16) olduğu hatırlatıldı. HSBC, TCMB’nin para politikası kurulunun mevcut gevşeme döngüsünü sürdürmesini bekliyor; Aralık ayında 150 baz puanlık faiz indirimi öngörülürken, politika faizinin 2026 sonunda yüzde 25,5’e ineceği tahmin ediliyor.
TEMEL RİSK SİYASİ BELİRSİZLİKLER
HSBC, 2026’daki ana risk unsurunun yine siyasi belirsizlikler olmaya devam edeceğini belirtiyor. Buna rağmen, ekonomik istikrar programının üçüncü yılında rayından çıkmamasının piyasalarca olumlu karşılandığı kaydedildi. Raporda, ekonominin "yumuşak inişle" yönetildiği, finansal risklerin azaltıldığı ve bozucu önlemlerin kaldırıldığı ifade edildi. Mali disiplin cephesinde ise, 12 aylık kümülatif bütçe açığının GSYH’ye oranının yüzde 4,7’den ekimde yüzde 3,9’a gerilediği belirtildi. Ancak, Orta Vadeli Program’ın (OVP) 2026’da mali duruşta belirgin bir sıkılaşmaya işaret etmediği, uzun vadeli güvenilir mali konsolidasyon ve arz yönlü reformların şimdilik geri planda kalmasının beklendiği aktarıldı.
