JP Morgan yukarı yönlü revizyonun arkasında merkez bankalarının artan altın alımları, ABD Hazine tahvillerinden çıkış yönündeki açıklamalar ve bazı ülkelerin rezerv gelir tabanlarını dolardan Çin Yuanı’na kaydırma eğiliminin bulunduğunu belirtti.
Bu gelişmelerin “rezerv para birimi paradigması değişimi” ve “önemli yatırımcı çeşitlendirmesi” sürecini hızlandırdığı ifade edildi. Küresel rezerv tercihlerindeki bu dönüşümün, altına yapısal talebi desteklediği vurgulandı.
ALTINDA ARZ-TALEP DİNAMİKLERİ VE FİYATLAMANIN SINIRLARI
JP Morgan, endüstriyel emtialarda kullanılan uzun vadeli fiyatlama modellerinin altın için sınırlı geçerliliğe sahip olduğunu kaydetti.
Teşvik fiyatlaması ve marjinal maliyet analizleri gibi yöntemlerin, altının yatırım ve rezerv aracı niteliği nedeniyle diğer emtialardan farklı işleyen arz-talep dinamiklerini tam olarak yansıtmadığı belirtildi.
JEOPOLİTİK RİSKLER VE REKOR SEVİYELER
Geçtiğimiz yıl jeopolitik risklerdeki artış, Federal Reserve’in faiz indirim döngüsü, merkez bankası alımları ve altına dayalı borsa yatırım fonlarına yönelik güçlü girişler fiyatları destekledi.
Bu faktörlerin etkisiyle altın fiyatı yıl boyunca birçok kez rekor seviyeleri test etti. Banka, küresel belirsizliklerin sürmesi halinde değerli metalde yukarı yönlü potansiyelin korunabileceğine işaret etti.
