Küresel finans devlerinden JPMorgan, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın son faiz kararının ardından dikkat çekici bir rapor yayımladı. Orta Doğu’da tırmanan jeopolitik gerilimlerin Türkiye ekonomisi üzerindeki etkilerini analiz eden banka, temel makroekonomik tahminlerini yukarı yönlü revize ettiğini duyurdu. Raporda, bölgedeki belirsizliklerin ekonomik dengeleri zorladığı ve bu durumun para politikası üzerinde doğrudan bir baskı oluşturduğu vurgulandı.
FAİZ İNDİRİM BEKLENTİLERİ RAFA KALDIRILDI
Jeopolitik koşullar stabilize olana kadar Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın bir faiz indirimine gitmesini beklemeyen JPMorgan, 2026 sonu politika faizi tahminini yüzde 31 seviyesinden yüzde 32'ye çıkardı. Para Politikası Kurulu’nun son yayımladığı karar metninde faiz indirimlerinin hızına dair ifadelerin çıkarılmasına dikkat çeken banka, daha önce 22 Nisan’daki toplantı için öngördüğü 100 baz puanlık indirim beklentisini geri çekti. Banka, söz konusu toplantıda faizlerin sabit bırakılacağını öngörürken, gerilimin tırmanması durumunda Nisan ayında sürpriz bir faiz artışının dahi ihtimal dahilinde olduğunu ifade etti.
ENFLASYON TAHMİNLERİNDE YUKARI YÖNLÜ GÜNCELLEME
Ekonomik görünümdeki risklerin artmasıyla birlikte enflasyon tarafında da beklentiler değişti. JPMorgan, 2026 sonu enflasyon tahminini yüzde 25 seviyesinden yüzde 26,4'e yükseltti. Bu revizyonun arkasındaki temel gerekçeler olarak enerji fiyatlarındaki küresel yükseliş ve buna bağlı olarak artan maliyet baskıları işaret edildi. Jeopolitik tansiyonun enerji kanalıyla Türkiye’deki fiyat istikrarı üzerinde ek bir yük oluşturduğu belirtildi.
BÜYÜME TAHMİNLERİNDE GERİLEME SİNYALİ
Sıkı para politikasının beklenenden daha uzun süre devam edecek olması, ekonomik büyüme beklentilerini de etkiledi. Yüksek faiz ortamının iç talebi ve yatırımları sınırlayacağını öngören JPMorgan, 2026 yılı için Gayrisafi Yurt İçi Hasıla büyüme tahminini yüzde 4,4'ten yüzde 4'e indirdi. Banka, enflasyonla mücadele kapsamında uygulanan sıkı duruşun büyüme hızını bir miktar yavaşlatmasının kaçınılmaz olduğunu raporuna ekledi.
