Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 12 Mart Perşembe günü gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncesinde uluslararası finans kurumları beklentilerini netleştirdi. MNI tarafından yayınlanan analizde, Orta Doğu’da tırmanan çatışmaların yarattığı belirsizlik ve Türkiye’nin enerji fiyatlarındaki dalgalanmalara karşı hassasiyeti nedeniyle, bankanın bir hafta vadeli repo faizini yüzde 37 seviyesinde sabit tutacağı öngörülüyor.
JEOPOLİTİK RİSKLER VE TEMKİNLİ DURUŞ ÖN PLANDA
Analiz birimlerine göre TCMB'nin son dönemde "arka kapı" olarak nitelendirilen sıkılaştırma önlemlerine başvurmuş olması, resmi bir faiz artışını düşük bir ihtimal haline getiriyor. Politika yapıcıların küresel jeopolitik riskler karşısında bekleyip gör stratejisini benimsemesi beklenirken, Ocak ayındaki son toplantıda faizin 100 baz puan indirilerek yüzde 37’ye çekilmesinin ardından bu toplantıda bir pas geçme kararı çıkacağı tahmini ağırlık kazanıyor.
GLOBAL DEVLERİN TÜRKİYE ANALİZİ VE FAİZ TAHMİNLERİ
BNY, bölge genelinde enflasyon varsayımlarının köklü bir değişim sürecinde olduğunu ve Türkiye'nin pek çok cephede kırılgan bir konumda bulunduğunu belirterek faizin değişmeyeceğine işaret ediyor. Goldman Sachs ise daha önce öngördüğü 100 baz puanlık indirim beklentisinden vazgeçerek yüzde 37 tahminine katıldı. Kurum, efektif fonlama maliyetinin politika faizinden 300 baz puan yüksek seyrettiği bir ortamda faiz indirimi için bir gerekçe kalmadığını, İran kaynaklı şokun ise gecelik faizler üzerinden yönetileceğini vurguluyor.
ENFLASYON GÖRÜNÜMÜ VE GELECEK PROJEKSİYONLARI
ING, hükümetin yakıt fiyatlarındaki vergi düzenlemesiyle petrol şokunu hafifletme çabalarına rağmen, enerji belirsizliğinin enflasyon riskini diri tuttuğuna dikkat çekiyor. JP Morgan da benzer bir yaklaşımla, artan risk primleri ve yükselen beklentiler ışığında repo faizinin yüzde 37’de, gecelik borç verme faizinin ise yüzde 40’ta sabit kalacağını öngörüyor. SocGen cephesinden gelen analizde ise ocak ve şubat aylarındaki yüksek TÜFE rakamlarının dezenflasyon sürecini zorlaştırdığı belirtilirken, faiz indirim döngüsünün Haziran ayında yeniden başlayabileceği ve 2026 sonunda politika faizinin yüzde 29,5 seviyesine gerileyeceği tahmini yer alıyor.
DEV KURUMLARIN MART PPK TOPLANTISI FAİZ BEKLENTİLERİ
| Kurum | Mart Ayı Politika Faizi Beklentisi | Temel Gerekçe / Not |
| MNI | %37 (Sabit) | Jeopolitik riskler ve enerji fiyatı hassasiyeti. |
| Goldman Sachs | %37 (Sabit) | Yüksek efektif fonlama maliyeti (Önceki tahmini %100 indirim). |
| JP Morgan | %37 (Sabit) | Artan risk primleri; Gecelik borç verme faizi beklentisi %40. |
| BNY | %37 (Sabit) | Bölgedeki enflasyon varsayımlarının değişmesi ve kırılganlık. |
| ING | %37 (Sabit) | Petrol fiyatlarındaki belirsizlik ve temkinli duruş ihtiyacı. |
| SocGen | %37 (Sabit) | Emtia şoku ve yüksek seyreden TÜFE rakamları. |