Küresel finans piyasalarının gözü kulağı ABD borsalarındaki hareketliliğe çevrilmişken, Wall Street’in dev yatırım bankalarından Morgan Stanley’den yatırımcıları sarsacak nitelikte kritik bir uyarı geldi. Banka, piyasa likiditesinde yaşanan ciddi daralma ile şirketlerin kâr tahminlerindeki artış hızının zirve noktaya ulaşmasının eş zamanlı olarak birleştiğini ilan etti. Bu iki kritik gelişmenin bir araya gelmesiyle birlikte, ABD hisse senetlerini oldukça zorlu ve fırtınalı bir dönemin beklediği açıklandı.
RİSKİN ADI FAİZ DEĞİL HIZLA AZALAN KÜRESEL LİKİDİTE
Morgan Stanley Yatırım Direktörü ve ABD Hisse Senedi Başstratejisti Mike Wilson, yakın vadede piyasalarda şok dalgası yaratacak temel risk faktörünün sanılanın aksine faiz artırımları olmadığını vurguladı. Ünlü stratejiste göre, hisse senedi piyasalarının önündeki en büyük ve en gerçek engel, küresel ölçekte hızla azalan likidite ve finansal sistemdeki para arzının gözle görülür şekilde daralması olarak öne çıkıyor.
REZERVLER YÜZDE 75 VE REPO HACİMLERİ YÜZDE 50 KÜÇÜLDÜ
Finansal sistemdeki bu daralmanın boyutunu çarpıcı resmi rakamlarla ortaya koyan Mike Wilson, merkez bankalarının rezerv yönetimi programlarının geçmişteki zirve seviyelerine kıyasla yaklaşık yüzde 75 oranında küçüldüğünü belirtti.
Likidite havuzundaki kurumayı destekleyen diğer bir veri olarak hazine tahvillerine dayalı repo hacimlerinin de yaklaşık yüzde 50 oranında gerilediğini söyleyen Wilson, reel sektördeki kredi büyümesinin hızlanmasının da mevcut likidite üzerindeki baskıyı iyice tırmandırdığını ifade etti.
KORKUTAN TARİH VERİLDİ: TEMMUZDA BÜYÜK DALGALANMA KAPIDA
Reel ekonominin, finans piyasalarından her geçen gün daha fazla sermaye çekmeye başladığına ve merkez bankalarının bilanço desteğinin artık azaldığına dikkat çeken Mike Wilson, yatırımcıları korkutan o tarihi de paylaştı.
ABD borsalarında önümüzdeki temmuz ayında büyük bir dalgalanma ve sert bir geri çekilme dalgası beklediğini açıklayan ünlü stratejist, sistem üzerindeki bu likidite baskısı hafifleyene kadar hisse senetlerinde yeni bir yükseliş trendinin başlamasının gecikebileceğini kaydetti.
FED BAŞKANI KEVIN WARSH DÖNEMİNE PİYASADAN GÜVEN OYU
Stratejist Mike Wilson, Fed Başkanı Kevin Warsh yönetiminde gerçekleştirilen Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısını da mercek altına aldı. Wilson, bu kritik toplantının merkez bankasının sarsılan piyasa güvenilirliğini yeniden inşa etmek açısından oldukça gerekli ve son derece başarılı bir adım olduğunu savundu.
Fed Başkanı Kevin Warsh'ın şubat ayındaki adaylık sürecinden bu yana piyasalarda çok önemli bir paradigma değişimi yaşandığının altını çizen ünlü stratejist, S&P 500 endeksinin altına olan oranının bu süreçte yaklaşık yüzde 40 arttığını hatırlattı. Wilson, bu tablonun aslında sisteme ve Fed'in yeni yönetimine yönelik çok güçlü bir piyasa güvenine işaret ettiğini söyledi.
EZBER BOZAN ÇAĞRI: SÖZLÜ YÖNLENDİRMELERİ BIRAKIP VERİYE BAKIN
Fed'in piyasaları sürekli yönlendirmeye çalıştığı yoğun ileriye dönük sözlü açıklamalarını azaltmasını destekleyen Mike Wilson, finans dünyasında ezber bozan bir çağrıda bulundu.
Wilson, piyasa aktörlerinin sürekli olarak merkez bankası yetkililerinin ne diyeceğini tahmin etmeye çalışıp bunu önceden fiyatlama alışkanlığından vazgeçmesi gerektiğini belirtti. Deneyimli stratejist, bunun yerine piyasaların doğrudan ekonomiden gelen net ve somut verilere göre tepki vermesinin çok daha sağlıklı bir zemin yaratacağını ifade etti.
ORTA DOĞU GERGİNLİĞİ VE ŞAHİN FED BELİRSİZLİĞİ TEDİRGİNLİĞİ ARTIRIYOR
Piyasalarda tırmanan bu tedirginliğe bir yorum da RBC Capital Markets ABD Hisse Senedi Stratejisi Başkanı Lori Calvasina’dan geldi. Calvasina, Fed'in yeni dönemde eskisinden çok daha sert ve şahin bir para politikası benimseyip benimsemeyeceğine yönelik belirsizliğin küresel piyasaları gerdiğini belirtti.
Bununla birlikte Orta Doğu'da yaşanan sıcak ve hareketli gelişmelerin de yatırımcıların risk iştahını bıçak gibi kestiğini vurgulayan Calvasina, bu iki başlığın şu sıralar küresel finans dünyasının en önemli ve en riskli gündem maddeleri olduğunu sözlerine ekledi.
