Türkiye genelinde ticari gayrimenkul piyasasının nabzını tutan Ticari Gayrimenkul Fiyat Endeksi (TGFE), 2026 yılının ilk çeyreğine ilişkin çarpıcı verileri ortaya koydu. Yılın ilk üç aylık döneminde piyasada hareketlilik devam ederken, enflasyondan arındırılmış reel rakamlar yatırımcılar için dikkat çekici sinyaller veriyor.
Açıklanan son endeks verilerine göre, Türkiye genelinde ticari gayrimenkul fiyatları bir önceki çeyreğe kıyasla yüzde 7,7 oranında bir yükseliş kaydetti. Bu artış piyasadaki canlılığın sürdüğüne işaret etse de, yıllık bazdaki gelişim çok daha farklı bir tabloyu gözler önüne seriyor. Ticari gayrimenkul fiyatlarında bir önceki yılın aynı çeyreğine göre nominal olarak yüzde 31,0 oranında ciddi bir artış yaşanırken, enflasyon etkisi dışarıda bırakıldığında yani reel olarak bakıldığında fiyatların tam anlamıyla değişim göstermediği ve yatay bir seyir izlediği görüldü.
DÜKKAN VE OFİS FİYATLARINDA REEL AYRIŞMA
Ticari gayrimenkulün alt kırılımları incelendiğinde, dükkan ve ofis piyasalarının ilk çeyrekte birbirlerinden farklı yönlere doğru evrildiği net bir şekilde anlaşılıyor. Türkiye genelinde dükkan fiyat endeksi, 2026 yılının ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre yüzde 7,4 oranında artış gösterdi. Yıllık bazda incelendiğinde ise dükkan fiyatlarında nominal olarak yüzde 31,2’lik bir yükseliş yaşandığı, reel olarak ise yüzde 0,1 oranında sınırlı da olsa pozitif bir artış gerçekleştiği hesaplandı.
Diğer taraftan ofis piyasasında ise daha farklı bir dinamik göze çarpıyor. Ofis fiyat endeksi, yılın ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre yüzde 10,0 gibi yüksek bir oranda artış kaydetmiş olsa da, yıllık bazda nominal olarak yüzde 30,3 artarken, reel olarak yüzde 0,5 oranında değer kaybetti. Bu durum, ofis yatırımlarının yıllık bazda enflasyonun hafif de olsa gerisinde kaldığını ortaya koyuyor.
Tüm bu veriler yan yana koyulduğunda ve "Ofis mi dükkan mı kazandırdı?" sorusuna reel getiri üzerinden bakıldığında, dükkan yatırımlarının enflasyona karşı kıl payı da olsa değerini koruyarak kazanan tarafta yer aldığı görülüyor. Ofis yatırımları ise nominal olarak yükseliyor gibi görünse de, yüksek enflasyon karşısında yatırımcısına reel olarak kaybettirmiş durumda.
ÜÇ BÜYÜK İLDE ANKARA ZİRVEYE YERLEŞTİ
Türkiye'nin kalbi konumundaki üç büyük ilin ticari gayrimenkul performansları değerlendirildiğinde, çeyreklik ve yıllık bazda oldukça hareketli bir dönem yaşandığı görülüyor. İstanbul, Ankara ve İzmir’in ticari gayrimenkul fiyat endeksleri, 2026 yılı birinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre sırasıyla yüzde 9,0, yüzde 9,5 ve yüzde 8,4 oranlarında artış sergiledi.
Kentlerin yıllık bazdaki performansları karşılaştırıldığında ise başkent Ankara'nın diğer iki metropolü geride bırakarak öne çıktığı görülüyor. Geçen yılın aynı dönemine göre endeks değerleri İstanbul’da yüzde 29,6 ve İzmir’de yüzde 29,8 oranında artış kaydederken, Ankara yüzde 36,3’lük yıllık nominal artış oranıyla ticari gayrimenkulde yatırımcısına en yüksek getiriyi sağlayan büyükşehir oldu.