Altın kırdığı rekorlar ile tarihinin zirvesine ulaşmıştı. Ons altın 4.381,21 dolara çıkarak rekor kırmıştı. Gram altın da 6 bin lira düzeyine yaklaşırken çeyrek altın da 10 bin lirayı geçmişti. Son 2 ayda fiyatlar yüzde 25 artarken, bu yükseliş ABD’nin artan borç yükü, siyasi belirsizlikler ve Fed’in yeni faiz indirimlerine gideceği beklentileri ile desteklendi.
Haftanın sonuna doğru ABD ve Çin arasındaki ticaret görüşmelerinin yeniden başlayacağı beklentisi, yatırımcıların güvenli liman talebini azalttı. Spot altın, ABD enflasyon verilerinin ardından kayıplarını sınırlasa da haftayı 10 haftanın ardından ilk kez düşüşle kapattı. Bu süreçte altın, haftalık bazda yüzde 6’ya yakın düşüş kaydetti. Uzmanlar, fiyatların 4.000 doların altına inmesi halinde satışların derinleşebileceği uyarısında bulundu.
Altın fiyatlarının bu kadar hızlı yükseliş kaydetmesinin ardından altın için yeni senaryolar yazılmaya başladı. Dünyanın en büyük bankaları altın için tahminleri açıkladı. Buna göre, hangi bankanın yıl sonu beklentisinin ne olduğu belli oldu. İşte altın için bankaların yeni tahminleri...
MORGAN STANLEY
Morgan Stanley Araştırma birimi, yükselişin süreceğini öngörüyor ve 2026 için ons başına altın fiyat tahminini 4.400 dolara yükseltti. Bu yeni tahmin, bankanın önceki 3.313 dolar beklentisine göre belirgin bir yukarı revizyon anlamına geliyor. Bu projeksiyon, ekim başına kıyasla gelecek yılın sonuna kadar ilave yaklaşık yüzde 10 artış potansiyeline işaret ediyor.
JP MORGAN
Altın için 2026 yılının dördüncü çeyreğinde ortalama 5.055 dolar/ons seviyesini öngörüyor. Banka, bu tahmini yatırımcı talebi ve merkez bankası alımlarının artacağı varsayımına dayandırıyor.
GOLDMAN SACHS
Goldman Sachs’a göre, merkez bankalarının altın alımları sonbaharda yeniden hızlanmaya başladı. Goldman Sachs, altın için 2026 yılı sonu hedefini ons başına 4.900 dolar olarak koruyor.
YÜZDE 60 GERİLEDİ
Faiz indirimleri, vergi artışları, siyasi belirsizlik ve parite etkisiyle mevduatta tablo değişti. Bankalardaki mevduat hacmi içinde yabancı para (YP) payı, Mayıs 2024 sonrasında ilk kez yüzde 40'ı aştı. Böylece TL payı da yüzde 60'ın altına gerilemiş oldu.
Yurt içi yerleşiklerin YP mevduat hacminde, geçen hafta 9,7 milyar dolarlık rekor artış kaydedildi. Bu artış, tüm zamanların en yüksek haftalık artışı olarak kayıtlara geçti.
YP mevduat hacminde geçen hafta parite etkisinden arındırılmış artış 2,3 milyar dolar olurken, parite etkisi 7,4 milyar dolar oldu. Bu etkinin 6,8 milyar doları, altın ağırlıklı olan kıymetli maden depo hesaplarından kaynaklandı. Euro/dolar paritesi kaynaklı artış 0,6 milyar dolar olarak hesaplandı.
TCMB verilerine göre, parite etkisinden arındırılmış artışın 1,2 milyar doları gerçek kişilerden, 1,1 milyar doları ise tüzel kişilerden kaynaklandı.
ARALIK 2021'DE YP PAYI ZİRVEYE ÇIKMIŞTI
YP payı Aralık 2021'de, artan enflasyona rağmen faiz indirimlerinin yarattığı şokla yüzde 69,1'e ulaşmış ve tarihi zirveyi görmüştü.
Aralık 2021'de devreye alınan kur korumalı mevduat (KKM) ile döviz işlem kısıtlamaları ve Haziran 2023'ten itibaren devreye alınan faiz artışları, mevduatta YP payının Aralık 2024 itibarıyla yüzde 34,6'ya kadar gerilemesini sağlamıştı.
YILLIK ARTIŞTA DA REKOR GÖRÜLEBİLİR
17 Ekim 2025 tarihi itibarıyla yurt içi yerleşiklerin YP mevduat hacmi, 218,3 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Yılbaşından bu yana bu kalemdeki artış tam 55 milyar dolar. Bu rakamın 34,8 milyar dolarlık kısmı, altın ve Euro paritelerindeki artış kaynaklı. 20,2 milyar dolarlık da parite etkisinden arındırılmış artış var.
Yıllık artışlarda zirve, 42 milyar dolarla 2020 yılına ait. Söz konusu yılda 10,3 milyar dolarlık parite etkisi vardı, parite etkisinden arındırılmış artış 31,7 milyar dolar olmuştu.
Parite etkisinden arındırılmış artışta ise rekor, 32,6 milyar dolarlık artışla 2019 yılına ait.
Yılın kalanındaki gelişmelere göre, hem nominal hem de parite etkisinden arındırılmış veride bu yıl rekor gelebilir.
Hem küresel hem de ülke ölçeğinde risklerdeki artış, mevduat faizlerindeki düşüş, dört yıl sonra ilk kez yabancı para mevduat hacminde yükselişi beraberinde getirdi.
Kaynak: Nefes
