Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), ekonominin temel taşlarını oluşturan farklı kesimlerin geleceğe dair öngörülerini içeren Şubat 2026 dönemine ait Sektörel Enflasyon Beklentileri raporunu yayımladı. Finansal piyasa uzmanları, reel sektör temsilcileri ve hanehalkının 12 ay sonrası yıllık tüketici enflasyonu tahminlerini bir araya getiren bu veriler, ekonomideki fiyatlama davranışlarının gelişimini gözler önüne seriyor. Bu ayki veriler, özellikle reel sektör ve piyasa katılımcıları tarafında iyileşmenin sürdüğünü kanıtlarken, hanehalkı tarafında daha dirençli bir tablonun korunduğuna işaret ediyor.
REEL SEKTÖR TAHMİNLERİNDE BELİRGİN İYİLEŞME
İmalat sanayi firmalarından derlenen verilere göre, reel sektörün enflasyon konusundaki temkinli iyimserliği devam ediyor. Reel sektörün 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi, Şubat ayında bir önceki aya göre 0,90 puan azalarak yüzde 32,00 seviyesine geriledi. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde (Şubat 2025) bu oranın yüzde 41,90 olduğu dikkate alındığında, sanayicinin enflasyon beklentisinde bir yıl içinde yaklaşık 10 puanlık ciddi bir düşüş yaşandığı görülüyor. Bu gerileme, üretim dünyasının dezenflasyon sürecine olan adaptasyonunun hızlandığını kanıtlıyor.
PİYASA KATILIMCILARININ BEKLENTİLERİNDE İSTİKRARLI SEYİR
Finansal ve reel sektör uzmanlarından oluşan piyasa katılımcıları, üç ana grup arasında enflasyonun en düşük seviyeye inmesini bekleyen kesim olma özelliğini koruyor. Piyasa katılımcılarının 12 ay sonrası enflasyon beklentisi, Şubat ayında sınırlı bir düşüşle yüzde 22,10 seviyesine indi. 2025 yılının aynı ayında yüzde 25,26 olan bu beklenti, uzmanların ekonomi politikalarının hedefleriyle en çok yakınsayan kesim olduğunu teyit ediyor. Bu gruptaki istikrarlı düşüş trendi, orta vadeli öngörülebilirliğin finansal piyasalar nezdinde güçlendiğini gösteriyor.
HANEHALKI BEKLENTİLERİNDE DİRENÇLİ TABLO
Raporun hanehalkı ayağında ise diğer sektörlerin aksine daha sabit bir görünüm ortaya çıktı. Hanehalkının 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi, Şubat ayında bir önceki ayla aynı kalarak yüzde 48,81 seviyesinde gerçekleşti. Her ne kadar yıllık bazda bakıldığında Şubat 2025’teki yüzde 59,18'lik seviyeden önemli bir gerileme olsa da, aylık bazda bir duraksama yaşandığı görülüyor. Ayrıca, gelecek 12 ayda enflasyonun düşeceğini bekleyen hanehalkı oranı, 4,63 puanlık bir azalışla yüzde 20,33'e gerileyerek vatandaşın fiyat artış hızı konusundaki temkinli tutumunu sürdürdüğünü ortaya koydu.
SEKTÖREL VERİLERDE YENİ ÖLÇÜM METODOLOJİSİ
TCMB, hanehalkı verilerinin kalitesini artırmak amacıyla Ocak 2026 itibarıyla daha kapsamlı bir sistem olan Hanehalkı Beklenti Anketi’ni (HBA) devreye aldı. Artık Sektörel Enflasyon Beklentileri bülteninde hanehalkını temsil eden göstergeler bu yeni anket üzerinden hesaplanıyor. Yeni metodolojide soru dilinin sadeleştirilmesi ve katılımcılara güncel enflasyon bilgilerinin sunulması ("bilgi tedavisi"), beklentilerin daha rasyonel bir çerçevede oluşmasına katkı sağlıyor. Yeni sistemle ölçülen veriler ışığında hanehalkının döviz kurundaki artış beklentisinin (yüzde 19,0) enflasyon tahmininin çok altında kalması, toplum genelinde Türk lirasında reel değerlenme öngörüsünün hakim olduğunu gösteriyor.
