TCMB Para Politikası Kurulu (PPK), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını 100 baz puan indirerek yüzde 38’den yüzde 37’ye düşürdü.
Kurul ayrıca, gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 41’den yüzde 40’a, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 36,5’ten yüzde 35,5’e indirdi.
ENFLASYON MESAJI: GIDA ETKİSİ VAR, ANA EĞİLİM SINIRLI
Karar metninde, enflasyonun ana eğiliminin aralık ayında gerilediği belirtilirken, ocak ayına ilişkin öncü verilerin gıda fiyatları öncülüğünde aylık enflasyonda artışa işaret ettiği ifade edildi. Buna karşın, ana eğilimdeki artışın sınırlı kaldığı vurgulandı.
Metinde ayrıca, talep koşullarının dezenflasyon sürecine verdiği desteğin azalsa da sürdüğü, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının ise iyileşme işaretleri göstermekle birlikte risk unsuru olmaya devam ettiği kaydedildi.
UZMANLAR: ADIMLAR HER TOPLANTIDA DEĞİŞEBİLİR
Uzmanlar, TCMB’nin karar metninde yer alan temkinli ifadelerin, önümüzdeki dönemde faiz adımlarının büyüklüğünün her toplantıda farklılaşabileceğine işaret ettiğini belirtiyor.
BÜRÜMCEKÇİ: TL AÇISINDAN DESTEKLEYİCİ
AA Finans analisti ve ekonomist Haluk Bürümcekçi, piyasa beklentisinin politika faizinde 150 baz puanlık indirim yönünde olduğunu hatırlatarak, TCMB’nin beklentilerin altında bir adım atmasının Türk lirası açısından destekleyici olduğunu söyledi.
Bürümcekçi, faiz koridorunun üst bandında asimetrinin korunmasının risklere karşı temkinli duruşun sürdüğünü gösterdiğini belirterek, TCMB’nin 2026 sonu için yüzde 30 politika faizi beklentilerini koruduklarını ifade etti.
GÖZGÖR: METİN DAHA ŞAHİN
Kuveyt Türk Yatırım Araştırma Direktörü Kutay Gözgör ise, faiz indirim hızının yavaşlatılmasının ve piyasa beklentisinin altında kalınmasının Kurul’un daha şahin bir duruş sergilediğini gösterdiğini belirtti.
Gözgör, karar metnindeki en kritik değişikliğin talep koşullarına ilişkin ifadelerde olduğunu vurgulayarak, dezenflasyona verilen desteğin “azalmasına karşın sürdüğü” yönündeki notun TCMB’nin ihtiyatlı duruşunu yansıttığını söyledi.
ÖZER: KONTROLLÜ VE İHTİYATLI BİR PATİKA
İntegral Yatırım Ekonomik Araştırmalar Müdürü Seda Yalçınkaya Özer de, 100 baz puanlık indirimin öncü veriler ışığında ihtiyatlı bir çerçevede gerçekleştirildiğini ifade etti.
Özer, karar metninde özellikle enflasyona ilişkin paragrafta değişiklik yapıldığını, diğer bölümlerde ise tonun korunduğunu belirterek, Merkez Bankası’nın beklentinin altında gelen aralık enflasyonu sonrası rehavete kapılmadığını söyledi.
FAİZ İNDİRİMİ SÜRECİ SÜRÜYOR AMA OTOMATİK DEĞİL
Analistlere göre TCMB, faiz indirimi sürecini tamamen durdurmuş değil ancak otomatik bir gevşeme döngüsünden de özellikle kaçınıyor. Önümüzdeki dönemde enflasyon görünümü, talep koşulları ve fiyatlama davranışları, para politikasının temel belirleyicileri olmaya devam edecek.