Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından açıklanan 20 Şubat 2026 haftasına ilişkin haftalık menkul kıymet istatistikleri, piyasalarda soğuk duş etkisi yarattı. Bir önceki hafta tahvil piyasasında son yılların en güçlü alımlarından birine imza atan yabancı yatırımcılar, Şubat ayının üçüncü haftasında rotayı satışa kırdı. Piyasa fiyatı ve kur hareketlerinden arındırılmış verilere göre, yurt dışı yerleşikler 20 Şubat ile biten haftada toplam 1 milyar 712 milyon dolarlık net çıkış gerçekleştirdi. Bu tablo, Ocak ayından bu yana devam eden güçlü giriş serisinin ardından gelen en keskin geri çekilme olarak kayıtlara geçti.
TAHVİL PİYASASINDA SERT SATIŞ DALGASI
Haberin en dikkat çekici detayı, geçtiğimiz hafta 1,3 milyar dolarlık alımla rekor kıran Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) cephesinde yaşandı. 13 Şubat haftasında Türk tahvillerine adeta akın eden yabancı fonlar, 20 Şubat haftasında 991,4 milyon dolarlık net satış yaparak pozisyon azalttı. Sadece kesin alım tarafında değil, teminat gösterilen DİBS kaleminde de 917,3 milyon dolarlık bir azalma görülmesi, tahvil piyasasındaki toplam çıkışın boyutunu derinleştirdi. Ekonomi yönetiminin para politikasına duyulan güvenle zirve yapan tahvil iştahının, bir haftalık sürede neden bu kadar sert bir kâr realizasyonuna yöneldiği ise piyasalarda merak konusu oldu.
HİSSE SENEDİNDE ALIM SERİSİ ZAYIFLAYARAK SÜRÜYOR
Tahvil tarafındaki sert kaçışa rağmen, yabancı yatırımcının Borsa İstanbul’a olan ilgisi tamamen kesilmedi ancak ivme kaybetti. 13 Şubat haftasında 322,2 milyon dolar olan net hisse senedi alımı, 20 Şubat haftasında 410 milyon dolara yükselerek devam etti. Bu veri, yabancıların tahvil piyasasından çıkarken hisse senedi piyasasında seçici alımlarına devam ettiğini ve Borsa İstanbul’daki alış serisini koruduğunu gösteriyor. Ancak hisse senedindeki bu 410 milyon dolarlık giriş, DİBS tarafındaki yaklaşık 1 milyar dolarlık devasa çıkışı dengelemeye yetmedi.
YURT İÇİ PİYASALARDA NET ÇIKIŞ HAKİM
Genel toplama bakıldığında, yabancı yatırımcının Türk varlıklarındaki toplam hareketliliği Şubat ayının ikinci yarısına negatif bir başlangıç yapılmasına neden oldu. Yurt içi piyasaların tamamını kapsayan net değişim, bir önceki haftaki 1,6 milyar dolarlık artı pozisyondan, 20 Şubat haftasında 675,4 milyon dolarlık eksi pozisyona geriledi. Özellikle genel yönetim dışındaki sektör ihraçlarında da gözlenen 93,9 milyon dolarlık çıkış, yabancı sermayenin bu hafta genel bir bekle-gör stratejisine geçtiğini veya kâr satışlarını ön plana çıkardığını kanıtlar nitelikte. Piyasa uzmanları, bu geri çekilmenin kalıcı bir trend mi yoksa teknik bir düzeltme mi olduğunu anlamak için önümüzdeki haftanın verilerini kritik bir eşik olarak değerlendiriyor.
