Piyasalarda son günlerde yaşanan ani geri çekilmeler yatırımcının kafasını karıştırdı. Merkez bankalarından şok bir hamle gelmemişken altın ve gümüş neden düşüyor? Yatırımcılar panik yapmalı mı yoksa bu sadece geçici bir fırtına mı? İşte Midas Araştırmanın yaptığı çalışmaya göre, 14 Ocak’a kadar sürecek olan o gizemli sürecin perde arkası…
DÜŞÜŞÜN NEDENİ JEOPOLİTİK KRİZ DEĞİLSE NE?
Piyasalarda her zaman korku ya da kaos fiyatlanmaz. Bazen düşüşlerin nedeni çok daha teknik ve matematikseldir. Şu an yaşadığımız durum tam olarak bu. Küresel emtia piyasalarını yöneten dev endeksler, her yıl başında yaptıkları "yeniden dengeleme" operasyonu için düğmeye bastı. Bloomberg Commodity Index (BCOM) ve S&P GSCI gibi devlerin portföy ağırlıklarını güncellemesi, piyasada milyarlarca dolarlık bir hareketlilik yarattı. Yani karşımızda siyasi bir kriz değil, dev fonların bilgisayar yazılımlarıyla yönettiği mekanik bir satış dalgası var.
NEDEN ŞİMDİ VE NEDEN BU KADAR SERT?
Aslında bu dengeleme işlemi her yıl yapılıyor ancak bu yılın farkı, kıymetli metallerin 2025 yılındaki olağanüstü performansında gizli. Altın ve gümüş geçen yıl o kadar çok değer kazandı ki, bu madenlerin yatırım fonları içindeki payı kuralların belirlediği sınırları aştı. Şimdi o fonlar, ellerindeki fazla altın ve gümüşü satıp ağırlıklarını eski seviyesine çekmek zorunda kalıyor. Citi verilerine göre yaklaşık 13,6 milyar dolarlık devasa bir satış baskısı masada duruyor. Bu durum, özellikle piyasası altına göre daha sığ olan gümüşü çok daha sert sarsıyor.
14 OCAK TARİHİ NEDEN KRİTİK BİR EŞİK?
Yatırımcıların ajandasına kalın harflerle not etmesi gereken tarih 14 Ocak. Çünkü bu dev fonlar, milyarlarca dolarlık satışı piyasayı tamamen çökertmemek için beş iş gününe yayarak yapıyor. Bugün başlayan bu "pozisyon taşıma" süreci, 14 Ocak mesai bitimiyle tamamlanmış olacak. Bu tarihe kadar altın ve gümüş üzerinde fiyattan bağımsız, tamamen "kurallar gereği" yapılan bir satış baskısı hissetmeye devam edebiliriz. Dolayısıyla bu süreçte görülen düşüşler, piyasanın yön değiştirdiğinden ziyade, teknik bir temizlik yapıldığını gösteriyor.
BU BİR PANİK SATIŞI MI YOKSA FIRSAT MI?
Uzun vadeli bakan yatırımcılar için hikaye aslında değişmiş değil. ABD'deki tarife savaşları, merkez bankalarının bitmek bilmeyen altın iştahı ve Fed’in faiz indirim sinyalleri hala altının ve gümüşün en büyük destekçisi. Uzmanlar, 14 Ocak’a kadar sürecek bu baskının "mekanik" bir düzeltme olduğunu, piyasanın temel dinamiklerinin bozulmadığını belirtiyor. Kısacası, bu 5 günlük süreçte yaşananlar piyasanın gerçek yönünü değil, dev fonların zorunlu muhasebe kayıtlarını yansıtıyor. Fırtına dindiğinde, gözler yeniden ekonomik verilere ve jeopolitik gelişmelere dönecek.
''Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlı olup, yatırım kararlarınızda tek başına belirleyici olmamalıdır. Burada yer alan görüş ve analizler birer yatırım tavsiyesi değil, piyasa verilerine dayalı bir değerlendirmedir.''
