Fed politika faizini 25 baz puan indirdi

Federal Rezerv (Fed), Aralık ayındaki para politikası toplantısında, federal fonlar faiz hedef aralığını 25 baz puan indirerek yüzde 3,5-3,75 seviyesine çektiğini açıkladı. Bu karar, ekonomik görünüme ilişkin artan belirsizlikler ve istihdama yönelik aşağı yönlü risklerdeki değerlendirmenin ardından geldi

EKONOMİK AKTİVİTE VE ENFLASYON GÖRÜNÜMÜ

Fed'in değerlendirmesine göre, mevcut göstergeler ekonomik faaliyetin ılımlı bir hızda genişlediğini gösteriyor. Ancak, istihdam artışları bu yıl yavaşlamış ve işsizlik oranı hafifçe yükselmiş durumda. Enflasyon ise yılın başlarından bu yana yükseliş eğiliminde ve biraz yüksek seviyelerde seyretmeye devam ediyor.

Komite, uzun vadeli hedefleri olan maksimum istihdam ve yüzde 2 enflasyon hedefine ulaşmayı amaçlarken, ekonomik görünüme ilişkin belirsizliğin yüksek seyrettiği uyarısında bulundu. Fed, ikili görevinin her iki tarafındaki risklere karşı dikkatli olduğunu ve özellikle son aylarda istihdama yönelik aşağı yönlü risklerin arttığını not etti.

Risk dengesindeki bu kayma ve hedefleri destekleme ihtiyacı ışığında, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), faiz aralığını çeyrek puanlık indirimle yüzde 3,5–3,75'e düşürme kararı aldı. Ayrıca, rezerv bakiyelerinin yeterli seviyelere gerilediğini belirten Fed, gerektiğinde kısa vadeli Hazine tahvili alımlarıyla rezerv arzını sürdüreceğini duyurdu.

KARARDAKİ ÇATLAK VE "DOT PLOT" SİNYALLERİ

Faiz indirimi kararı, Başkan Jerome H. Powell ve Başkan Yardımcısı John C. Williams'ın da aralarında bulunduğu çoğunluk tarafından desteklenirken, üç üye karara karşı oy kullandı. Stephen I. Miran, daha agresif bir indirim talep ederek faiz aralığının 50 baz puan düşürülmesini isterken; Austan D. Goolsbee ve Jeffrey R. Schmid ise mevcut aralıkta herhangi bir değişiklik yapılmaması yönünde oy kullandı.

Gelecek döneme ilişkin projeksiyonlar (dot plot) ise Komite üyeleri arasında geniş bir fikir ayrılığı olduğunu ortaya koydu. Çoğunluk, gelecek yıl kısa vadeli faiz oranlarının düşürülmesi gerektiğine inanırken, ne kadar indirim yapılacağı konusunda net bir uzlaşma bulunmuyor.

Özellikle dikkat çeken bir nokta, altı politika yapıcısının çeyrek puanlık bir indirimi dahi desteklememesi ve 2025 yılı sonunda uygun faiz seviyesini yüzde 3,9 olarak öngörmesi oldu. Medyan tahmin, gelecek yıl için bir adet 25 baz puanlık ek indirime işaret etse de, yalnızca dört yetkili bu görüşü paylaştı. Toplam yedi politika yapıcısı gelecek yıl hiç indirim olmaması gerektiğini düşünürken, yıl sonu 2025 politika faizi tahminleri yüzde 2,1 ile 3,9 arasında oldukça geniş bir aralıkta dağıldı. Nötr faiz tahmini ise yüzde 3 olarak sabit kaldı.

Fed, gelecek faiz ayarlamalarının kapsamını ve zamanlamasını belirlerken, gelen verileri, gelişen görünümü ve risk dengesini dikkatle değerlendireceğini belirtti. Komite, hedeflerine ulaşılmasını engelleyebilecek riskler ortaya çıkarsa para politikası duruşunu uygun şekilde ayarlamaya hazır olduğunun altını çizerek, maksimum istihdamı ve yüzde 2 enflasyon hedefini desteklemeye güçlü bir şekilde bağlı olduğunu yineledi.

GÜNCELLENEN EKONOMİK TAHMİNLER: BÜYÜME VE ENFLASYON BEKLENTİLERİ

Faiz kararıyla birlikte Fed üyelerinin güncellenen ekonomik tahminleri de kamuoyu ile paylaşıldı ve bu veriler Komite'nin önümüzdeki yıllara dair ekonomik görünüm beklentilerinde bazı revizyonlar olduğunu gösterdi. 2025 yıl sonu büyüme beklentileri yüzde 1,6'dan yüzde 1,7'ye, 2026 yılı sonu büyüme beklentileri ise yüzde 1,8'den yüzde 2,3'e yükseltilerek güçlü yukarı yönlü revizyonlar yapıldı. 2027 yıl sonu büyüme beklentisi de yüzde 1,9'dan yüzde 2'ye çıktı. İşsizlik beklentilerinde ise 2025 yıl sonu için yüzde 4,5 ve 2026 yıl sonu için yüzde 4,4 tahminleri değişmezken, 2027 yıl sonu işsizlik beklentisi yüzde 4,3'ten yüzde 4,2'ye hafifçe revize edildi. Enflasyon cephesinde ise Fed üyeleri, Çekirdek PCE enflasyonu beklentilerinde aşağı yönlü revizyonlar yaptı. 2025 yıl sonu Çekirdek PCE beklentisi yüzde 3,1'den yüzde 3'e, 2026 yıl sonu beklentisi ise yüzde 2,6'dan yüzde 2,5'e düşürüldü. 2027 yıl sonu Çekirdek PCE beklentisi ise yüzde 2,1 ile değişmedi. Son olarak, Fed, likiditeyi desteklemek amacıyla 30 gün içinde 40 milyar dolarlık Hazine Bonosu alacağını duyurdu. Komite, faiz ayarlamalarının kapsamını ve zamanlamasını belirlerken, gelen verileri, gelişen görünümü ve risk dengesini dikkatle değerlendirmeye devam edeceğini yineledi.