Küresel endeks sağlayıcısı MSCI, dünya çapındaki yatırımcıların yakından takip ettiği Küresel Piyasa Erişilebilirlik İncelemesi raporunu yayımladı. Raporda, özellikle Türkiye ve Endonezya piyasalarındaki olumsuz gelişmelere dikkat çekildi. MSCI, her iki ülkede de serbest dolaşımdaki pay şeffaflığı ve uygun fiyat oluşumu konularında ciddi ve devam eden endişeler bulunduğunu belirterek, Türkiye ve Endonezya için akış kriterini düşürme kararı aldı.
ENDONEZYA PİYASASINDA ŞEFFAFLIK VE KOORDİNELİ İŞLEM KRİZİ
MSCI tarafından yapılan değerlendirmede, Endonezya piyasasına yönelik sert eleştiriler yer aldı. Ülkedeki hissedarlık yapılarında süregelen bir şeffaflık eksikliği olduğu vurgulanırken, uygun fiyat oluşumunu baltalayan koordineli alım satım davranışlarına dair ciddi işaretler bulunduğunun altı çizildi.
Bu durumun piyasaya erişilebilirlik konusunda büyük endişeler yarattığını ifade eden endeks sağlayıcısı, yaşanan sorunların uluslararası kurumsal yatırımcıların gerçek serbest dolaşımdaki hisseleri doğru değerlendirmesini engellediğini belirtti.
Yatırımcıların portföy oluşturma ve endeks takibi için piyasada gözlemlenen fiyatlara güvenme yeteneklerinin bu gelişmeler nedeniyle önemli ölçüde sınırlandığı aktarıldı.
TÜRKİYE’DE AÇIĞA SATIŞ YASAKLARI VE KURAL DEĞİŞİKLİKLERİ MERCEK ALTINDA
Raporda Türkiye piyasasına yönelik de benzer uyarılar ve eleştiriler dikkat çekti. Türkiye’de özellikle küçük sermayeli halka açık şirketler arasında, Endonezya’dakine benzer koordineli alım satım davranışlarının gözlemlendiği ifade edildi. Bu tür yapıların fiyat oluşumunu bozabileceği ve piyasadaki oynaklığı artırabileceği uyarısı yapıldı.
MSCI, Türkiye’de sermaye piyasası kurallarında sık sık yapılan değişikliklerin ve getirilen kısıtlamaların küresel standartlarla uyuşmadığını açıkça dile getirdi. Borsa İstanbul’un 2 Mart 2026 tarihinde Türkiye piyasasında işlem gören tüm menkul kıymetler için piyasa genelinde yeniden yürürlüğe koyduğu açığa satış yasağına atıfta bulunulan raporda, bu yasağın birçok kez uzatıldığı hatırlatıldı.
Kurallardaki bu sık değişikliklerin ve kısıtlamaların sürekli olarak getirilmesinin, iyi işleyen bir açığa satış çerçevesinde arzu edilen bir özellik olmadığı özellikle vurgulandı. Küresel endeks sağlayıcısı; şeffaflığın azalması, fiyat oluşumlarının zorlaşması ve şirket verilerinin İngilizce ya da uluslararası standartlarda zamanında açıklanmaması durumunda hisselerin akış kriterini düşürmeye devam edeceğinin mesajını verdi.
KÜRESEL PİYASALARDA GÜNEY KORE, SUUDİ ARABİSTAN VE VİETNAM DENGESİ
MSCI’nın raporu yalnızca Türkiye ve Endonezya ile sınırlı kalmadı, diğer gelişmekte olan piyasalara dair de önemli tespitler barındırdı. Güney Kore’de ekonomi yönetiminin reform gündemine yönelik sürekli çabalarına rağmen, piyasaya erişilebilirlik sorunlarının hala çözümsüz durumda olduğu kaydedildi. Buna karşın Suudi Arabistan’ın Yatırımcı Yeterlilik Şartı kriterinde net bir iyileşme görüldüğü paylaşıldı.
Son dönemde dikkat çeken Vietnam’ın ise sermaye piyasası reform gündeminde kaydettiği ilerleme övüldü. MSCI, Vietnam’daki bu olumlu süreci yakından izlemeye devam edeceğini belirterek ülkenin küresel yatırımcılar için potansiyeline işaret etti.