ABD Merkez Bankası (Fed) içerisinde enflasyon ve istihdam hedefleri arasındaki dengeye dair yaşanan derin görüş ayrılıklarının 2026 yılına kadar sürmesi bekleniyor. Uzmanlar, kurum içindeki bu fikir çatışmalarının özellikle yeni atanacak Fed başkanı için ciddi yönetimsel zorluklar doğurabileceğine dikkat çekiyor. Deutsche Bank Baş ABD Ekonomisti Matthew Luzzetti, mevcut başkan Jerome Powell’ın bölünmüş kurul yapısına rağmen bu yıl üç faiz indirimi konusunda bir uzlaşı zemini oluşturmayı başardığını ifade etti. Ancak Luzzetti, enflasyonun yüksek kalmaya devam etmesi ve iş gücü piyasasındaki zayıflığın sürmesi durumunda, yeni bir başkanın kurul üyeleri arasında benzer bir fikir birliği sağlamasının çok daha güç olabileceğini vurguladı. Luzzetti’ye göre en olası senaryo faiz indirimlerinin sürmesi olsa da, ilerleyen dönemde kurul içinde yeniden faiz artışı talep eden şahin bir yapının oluşma riski piyasalar için ciddi bir belirsizlik kaynağı teşkil ediyor.
SİYASİ BASKILAR VE FED’İN BAĞIMSIZLIK SINAVI
2025 yılına girerken Başkan Donald Trump’ın ekonomi politikalarında gerçekleştirdiği hızlı ve radikal değişiklikler, Fed’in yılın büyük bölümünde "bekle-gör" politikasına hapsolmasına neden oldu. Özellikle gümrük tarifelerindeki dalgalanmalar ve göçü sınırlamaya yönelik sert adımlar, Fed’in ekonomi, enflasyon ve istihdam üzerindeki net etkileri analiz etmesini zorlaştırdı. Huntington Bank Baş Ekonomisti Ian Wyatt, Fed bünyesinde uzlaşma sağlamanın her geçen gün zorlaştığını belirterek, yeni başkanın kurulun genel eğilimiyle zıt düşmesi halinde büyük bir yönetim sınavı vereceğini belirtti. Fed’in faiz indirimleri konusunda sergilediği temkinli duruş Başkan Trump’ın tepkisini çekerken, Powell’ın görevden alınabileceğine dair spekülasyonlar piyasalarda sert dalgalanmalara yol açarak merkez bankası bağımsızlığına ilişkin endişeleri en üst seviyeye taşıdı.
YARGI SÜREÇLERİ VE BEYAZ SARAY’IN FED ÜZERİNDEKİ GÖLGESİ
Fed üzerindeki tartışmalar sadece faiz kararlarıyla sınırlı kalmayıp personel atamaları ve yargı süreçleriyle de yeni bir boyuta taşındı. Başkan Trump, Powell’ı görevden alma düşüncesinden geri adım atsa da Fed Yönetim Kurulu üyesi Lisa Cook’u, ipotek dolandırıcılığı iddiaları gerekçesiyle görevden uzaklaştırdı. Bu kritik karara ilişkin yargı sürecinin önümüzdeki yıl ABD Yüksek Mahkemesi’nin gündemine gelmesi ve emsal teşkil etmesi bekleniyor. Öte yandan, Fed yöneticisi Adriana Kugler’in yaz aylarında istifa etmesinin ardından Trump’ın, Beyaz Saray Ekonomik Danışmanlar Konseyi Başkanı Stephen Miran’ı geçici olarak bu göreve ataması tartışmaları daha da alevlendirdi. Miran’ın Beyaz Saray’daki mevcut görevinden tamamen ayrılmadan Fed üyeliği yapması, kurumun siyasi tarafsızlığı ve bağımsızlığına yönelik soru işaretlerini artırarak piyasaların odak noktasına yerleşti.
