Kripto para piyasalarında esen sert rüzgarlar ve işlem hacimlerindeki belirgin düşüş, sektörün devlerinden Coinbase’in finansal tablolarını sarsmaya yetti. Şirket, 2023 yılının üçüncü çeyreğinden bu yana ilk kez üç aylık dönemde zarar bildirdi. 31 Aralık’ta sona eren son çeyrek verilerine göre Coinbase, toplamda 666,7 milyon dolar net zarar açıkladı. Hisse başına 2,49 dolara tekabül eden bu kayıp, piyasa beklentilerinin oldukça uzağında kaldı. LSEG verilerine göre, analistlerin aynı dönem için hisse başına 0,55 dolar kâr beklediği göz önüne alındığında, tablonun vahameti daha net bir şekilde ortaya çıktı.
İŞLEM GELİRLERİNDE KESKİN DÜŞÜŞ
Şirketin yayınladığı rapora göre, Coinbase’in temel gelir kaynağı olan işlem gelirleri son çeyrekte 982,7 milyon dolara gerileyerek kritik bir eşiğin altına indi. Bir önceki yılın aynı döneminde 1,56 milyar dolar seviyesinde olan bu gelir kalemindeki düşüş, yatırımcı tarafındaki iştahsızlığı gözler önüne serdi. Finansal sonuçlardaki bu gerilemenin ana kaynağı olarak, tüketici işlem gelirlerinde yaşanan yüzde 45’in üzerindeki devasa azalma gösterildi. Bireysel yatırımcıların piyasadan çekilmesi, platformun komisyon odaklı kazanç yapısı üzerinde ağır bir baskı oluşturdu.
JEOPOLİTİK RİSKLER VE GÜMRÜK TARİFELERİ PİYASAYI VURDU
Kripto varlık fiyatlarının 2025 yılının son üç ayında geniş çaplı bir düşüş trendine girmesi, Coinbase’in finansal performansını doğrudan etkileyen en önemli faktörlerden biri oldu. Özellikle ABD Başkanı Donald Trump’ın Çin menşeli ithalata yönelik açıkladığı yeni gümrük tarifeleri ve kritik teknolojik yazılımlara uygulanabilecek ihracat kontrollerine dair tehditler, küresel piyasalarda risk iştahını bıçak gibi kesti. Ekim ayı başındaki rekor seviyelerinden hızla uzaklaşan kripto piyasaları, yatırımcıların güvenli liman arayışına girmesiyle birlikte büyük bir nakit çıkışına sahne oldu.
DÜŞÜK OYNAKLIK GELİRLERİ BASKILADI
Piyasalarda hakim olan karamsar hava, sadece fiyatları aşağı çekmekle kalmadı, aynı zamanda kripto paraların karakteristik özelliği olan oynaklığın da azalmasına yol açtı. Fiyat dalgalanmalarının durulması ve işlem iştahının zayıflaması, Coinbase’in hacme dayalı komisyon gelirlerini doğrudan baltaladı. Şirket yönetimi tarafından yapılan açıklamada, hem genel işlem hacimlerindeki daralmanın hem de tüketici tarafındaki aktivite kaybının finansal sonuçları baskılayan temel unsurlar olduğu vurgulandı. Yatırımcıların "bekle ve gör" stratejisine geçmesiyle birlikte, Coinbase son yılların en zorlu mali dönemlerinden birini geride bırakmış oldu.