Dünyanın önde gelen yatırım bankalarından Goldman Sachs, Türk Lirası stratejisine yönelik kapsamlı bir değerlendirme yayımlayarak yatırımcılara dikkat çekici mesajlar verdi. Kamakshya Trivedi liderliğindeki stratejist ekibi tarafından hazırlanan raporda, son dönemde küresel piyasalarda yaşanan dalgalanmalara rağmen Türk Lirası’nın sunduğu getiri avantajının korunmaya devam ettiği vurgulandı. Banka, yatırımcılara dolar karşısında Türk Lirası’nda kalmaya devam etme tavsiyesini yinelerken, mevcut ekonomik konjonktürdeki zorlukların TL’nin taşıma maliyeti avantajıyla dengelendiğini belirtti.
PETROL FİYATLARINDAKİ ARTIŞ VE CARİ AÇIK BASKISI
Raporda Türkiye ekonomisinin karşı karşıya olduğu en büyük dışsal risklerden biri olarak artan enerji maliyetlerine işaret edildi. Özellikle bölgedeki savaşın etkisiyle Brent petrol fiyatlarının 100-110 dolar bandında seyretmesinin, Türkiye’nin enerji ithalatı faturasını kabarttığı ifade edildi. Goldman Sachs analistleri, bu durumun cari açığı kötüleştirdiğine ve Merkez Bankası’nın yürüttüğü dezenflasyon sürecini zorlaştırdığına dikkat çekti. Yüksek enerji fiyatlarının makroekonomik dengeler üzerindeki baskısı, TL üzerindeki risk faktörlerinden biri olarak rapordaki yerini aldı.
REZERV KAYIPLARINA RAĞMEN SIKI KUR YÖNETİMİ VURGUSU
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın Türk Lirası’nı desteklemek adına gerçekleştirdiği müdahaleler sonucunda rezervlerde yaşanan düşüş, raporda incelenen bir diğer kritik başlık oldu. Goldman Sachs uzmanları, Türkiye’nin dışsal şokların "yanlış tarafında" kalmasına ve rezervlerde gözle görülür bir kayıp yaşanmasına rağmen, kurun sıkı bir şekilde yönetilmesinin önemine değindi. Gelişmekte olan piyasalar ile sınır piyasalar arasındaki en yüksek "carry trade" (düşük faizli paradan borçlanıp yüksek faizli paraya yatırım yapma) seviyelerinin Türkiye’de bulunmasının, liranın zayıf patikasını telafi eden ana unsur olduğu belirtildi.
TAKTİKSEL BOĞA DURUŞU VE FAVORİ PARA BİRİMLERİ
Analistler, tüm zorluklara ve risk faktörlerine rağmen Türk Lirası için "taktiksel olarak boğa" (bullish) kalmaya devam ettiklerini ifade etti. Liranın sunduğu yüksek reel getiri potansiyelinin, küresel piyasadaki belirsizliklere karşı bir kalkan oluşturduğu savunuldu. Goldman Sachs, portföy tavsiyelerinde Türk Lirası’nın yanı sıra petrol ihraç eden ülkelerin para birimlerine de güven tazeledi. Banka, Nijerya nairası ve Kazakistan tengesini de dolar karşısında favori listesinde tutarak, yüksek getirili ve emtiaya dayalı para birimlerine olan ilgisini sürdürdüğünü gösterdi.