Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yayımlanan 2026 yılı Mayıs ayı Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçları, sadece piyasa dengelerini değil, milyonlarca memur ve emeklinin temmuz ayı zam beklentilerini de yeniden şekillendirdi. Milyonların gözü TÜİK’in açıklayacağı resmi verilerde olsa da Merkez Bankası’nın son anketiyle oluşan yeni tablolar, maaş artışlarına dair ipuçlarını kuvvetlendirdi.
Ekonomistlerin hesaplamalarına göre, yüzde 24’lük ara hedefin gerçekleşmesi için Mayıs-Aralık döneminde aylık enflasyonun ortalama yüzde 1,19 seviyesinde kalması gerekiyor. Bu senaryonun gerçekleşmesi durumunda, SSK ve BAĞ-KUR emekli aylıklarının Temmuz ayında yüzde 17,4 oranında zamlanabileceği öngörülürken, memur ve memur emeklileri için bu oranın yüzde 13,2 civarında gerçekleşebileceği tahmin ediliyor.
Kesin olmayan sonuçlara göre, memur ve memur emeklisi için yüzde 14,31; SSK ve Bağ-Kur emeklisi için ise yüzde 18,58 oranında zam gelebilir. Tablolar şu şekilde;
ENFLASYON BEKLENTİLERİNDE YUKARI YÖNLÜ HAREKET
Anketin en dikkat çekici başlığını enflasyon tahminlerindeki artış oluşturdu. Katılımcıların cari yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi, bir önceki dönemdeki yüzde 27,53 seviyesinden yüzde 28,94’e yükseldi. Bu artış eğilimi orta vadeli tahminlere de yansımış durumda. 12 ay sonrası için öngörülen TÜFE beklentisi yüzde 23,39’dan yüzde 23,82’ye, 24 ay sonrası beklentisi ise yüzde 18,02’den yüzde 18,43’e revize edildi. Piyasa aktörlerinin uzun vadeli enflasyon tahminlerinde görülen bu katılık, fiyat istikrarına yönelik temkinli duruşun sürdüğünü kanıtlıyor.
OLASILIK TAHMİNLERİNDE BELİRLİ ARALIKLAR ÖNE ÇIKIYOR
Katılımcıların 12 ay sonrasına ilişkin olasılık tahminleri incelendiğinde, enflasyonun yüzde 45,20 ihtimalle yüzde 22,00 ile 24,99 aralığında gerçekleşeceği öngörülüyor. Nokta tahminler baz alındığında ise katılımcıların yüzde 41,27’lik büyük bir kesiminin bu aralıkta birleştiği görülüyor. 24 ay sonrası için yapılan değerlendirmelerde ise enflasyonun yüzde 47,79 olasılıkla yüzde 16,00 ile 19,99 bandında kalacağı tahmin ediliyor. Bu veriler, piyasanın enflasyonda kademeli bir düşüş beklese de hedeflere ulaşma noktasında hala belirli riskleri fiyatladığını ortaya koyuyor.
DÖVİZ KURU VE FAİZ BEKLENTİLERİNDEKİ SON DURUM
Döviz piyasasına yönelik öngörülerde de yukarı yönlü bir güncelleme yapıldı. Bir önceki anket döneminde 51,23 TL olan cari yıl sonu ABD Doları/TL beklentisi, Mayıs ayı itibarıyla 51,57 TL’ye çıktı. Gelecek 12 aylık sürece ilişkin kur beklentisi ise 53,62 TL’den 54,69 TL seviyesine ulaştı. Para politikası tarafında ise katılımcıların BİST Repo ve Ters-Repo Pazarı’ndaki cari ay sonu gecelik faiz beklentisi yüzde 40,00 ile sabit kalırken, Haziran ayı Para Politikası Kurulu toplantısına yönelik politika faizi beklentisi yüzde 37,00 olarak kayıtlara geçti. Bu durum, piyasanın Merkez Bankası’nın mevcut sıkı duruşunu koruyacağı yönündeki beklentisini teyit ediyor.
Katılımcıların GSYH 2026 yılı büyüme beklentisi bir önceki anket döneminde yüzde 3,5 iken, bu anket döneminde yüzde 3,3 oldu. GSYH 2027 yılı büyüme beklentisi ise bir önceki anket döneminde olduğu gibi bu anket döneminde de yüzde 4,1 olarak gerçekleşti.